Мировые кредитные рынки. Получение кредита

Мировые рынки действительно работают в одной большой взаимосвязанной сети. Мы часто видим что на цены на сырьевые товары, кредиты и фьючерсы воздействует движение валют, и наоборот же самое справедливо и для отношений между валют и облигаций спрэд разница между странами’ процентные ставки): цена валют может повлиять на решения денежно-кредитной политики центральных банков по всему миру, но решения денежно-кредитной политики и процентных ставок может также диктовать действия цены валют. Например, сильная Валюта помогает удерживать инфляцию, в то время как более слабая Валюта будет стимулировать инфляцию. Центральные банки воспользоваться отношениях в качестве косвенных средств, позволяющих эффективно управлять их соответствующих странах денежно-кредитная политика.
Понимая и соблюдая эти отношения и их структуры, инвесторы имеют окна на валютном рынке, и тем самым средство для прогнозирования и заработать на движениях валют.
Что значит интерес есть делать с валютами?
Чтобы увидеть, как процентные ставки сыграли свою роль в диктовке валюты, мы можем взглянуть в недавнее прошлое. После всплеска тек пузырь в 2000 году, трейдеры пошел искать максимально возможную доходность к сосредоточению на сохранение капитала. Но поскольку США предлагают процентные ставки ниже 2% (и даже ниже), хедж-фонды и те, кто имел доступ к международным рынкам уехал за границу в поисках более высокой доходности. Австралии, с таким же фактором риска, как США, предлагаемые процентные ставки, превышающие 5%. Как таковая, привлекает большие потоки инвестиционных денег в стране и, в свою очередь, активы, деноминированные в австралийский доллар.
Эти большие различия в процентных ставках привела к возникновению Керри Трейд, процентная ставка арбитражной стратегии использует разница в процентных ставках между двумя крупнейшими экономиками, а с целью извлечь выгоду из общего направления или тренда валютной пары. торговля подразумевает покупку одной валюты и финансирования с другой, и наиболее часто используемых валютах для финансирования спекулятивных сделок являются японская иена и швейцарский франк, потому что в их странах’ исключительно низкими процентными ставками. популярность Керри Трейд является одной из главных причин прочности наблюдается у пар, таких как австралийский доллар и японская иена (пара AUD/JPY в), Австралийский доллар и американский доллар (AUD/USD) в новозеландский доллар и американский доллар (NZD/USD), и американский доллар и Канадский доллар (USD/CAD в). (Узнать больше о Керри Трейд в кредитный кризис и Керри Трейд валютных и спекулятивных сделок доставить.)
Впрочем, это сложно для индивидуальных инвесторов, чтобы отправить деньги обратно и вперед между банковскими счетами по всему миру. розничный спред на валютные курсы могут компенсировать любую дополнительную доходность они ищут. С другой стороны, инвестиционные банки, хедж-фондов, институциональных инвесторов и крупных товарных торговых советников (ТОС), как правило, имеют возможность получить доступ к этим глобальным рынкам и влияния, чтобы команда низкие спреды. В результате, они перекладывать деньги туда и сюда В поисках высоких урожаев с низкой суверенным риском (или риском дефолта). Когда доходит до нижней линии.
Понимание для инвесторов
Индивидуальные инвесторы могут воспользоваться преимуществами этих сдвигов в потоках путем мониторинга спредов доходности и ожидания изменений процентных ставок могут быть встроены в эти спрэды в доходности. следующая Диаграмма является лишь одним из примеров тесной взаимосвязи между различиями в уровнях процентных ставок и стоимости валюты.
Когда спрэда доходности начали расти снова в лето 2000 года, австралийский доллар отреагировал подобный подъем несколько месяцев спустя. 2.5% спрэд преимущество австралийского доллара за доллар США в течение следующих трех лет приравнивается к 37% рост валютной пары AUD/долл. Те трейдеры, которые успели войти в торговле не только наслаждались значительного прироста стоимости капитала, но также получил годовой процентной ставки. Поэтому, на основе взаимосвязи показано выше, если разница в процентных ставках между Австралией и США продолжал сокращаться (как и ожидалось) от последней даты, указанной на графике валютной пары AUD/USD в конечном итоге упадут. (Узнайте больше в Форекс-трейдер’s посмотреть Аусси/золото отношения.)
Связь между разницей в уровнях процентных ставок и валютных курсов не является уникальной для австралийский доллар/доллар США; же рода картина наблюдается в паре фунт/доллар, фунт/доллар и фунт/доллар. Взгляните на следующий пример процентными ставками Новой Зеландии и США пятилетних облигаций против новозеландский доллар/доллар США.
Другие факторы Оценка
спреды обоих пяти и 10-летние доходности по облигациям могут быть использованы для оценки валют. общие правила являются случаи, когда доходность спрэд расширяется в пользу той или иной валюты, Валюта будет укрепляться по отношению к другим валютам. Но, помните, что движения валютных курсов влияют не только фактические изменения процентных ставок, но и сдвиг в экономической оценке или планами ЦБ повысить или понизить процентные ставки. Диаграмма ниже иллюстрирует точку.
При использовании процентных ставок для прогнозирования валют не будет работать
Несмотря на огромное количество сценариев, в которых стратегии, для прогнозирования движения валютных курсов делает работу, это, конечно, не Святой Грааль, чтобы зарабатывать деньги на валютных рынках. Существует ряд ситуаций, в которых стратегия может дать сбой:
Как указано в примерах выше, эти отношения укрепить долгосрочные стратегии. дна из валют не может произойти до тех пор, пока через год после различиями в уровнях процентных ставок, возможно, достиг нижнего предела. Если трейдер не может соблюдать временной горизонт минимум от шести до 12 месяцев, успех стратегии может значительно снизиться. причина? Стоимость валюты отражает фундаментальные экономические показатели с течением времени. Часто существуют временные диспропорции между валютной пары может запотеть истинным базовым показателям между этими странами.
Трейдеры использование кредитного плеча может также не подходить к широте стратегии. Поскольку процентные ставки имеют тенденцию быть довольно небольшими, трейдеры привыкли использовать кредитное плечо, возможно, захотите использовать, чтобы увеличить. Например, если трейдер использовал 10 раз левериджа на доходность дифференциал 2%, хотел бы превратить 2% в 20%, и компании предлагают в 100 раз плечо, заманчиво трейдерам больше рисковать и пытаться превратить 2% в 200%. Однако, кредитное плечо сопряжено с риском, и применение кредитного плеча может досрочно удар инвестор из долгосрочной торговли, потому что он или она не смогут погоды краткосрочных колебаний рынка.
ключ к успеху доходности-ищет сделок в лет с тек пузырь лопнул, был недостаток привлекательный рынок акций возвращается. Был период в начале 2004 года, когда японская иена росла, несмотря на нулевой процентной политики. причина фондовом рынке было ралли, и обещают более высокую доходность привлеченных средств underweighted. Большинство крупных игроков отрезали воздействия Японии на протяжении предыдущих 10 лет, поскольку страна столкнулась длительный период застоя и предложил нулевых процентных ставок. Однако, когда экономика показала признаки восстановления, а рынок акций стал митинг в очередной раз, денег вливается обратно в Японию независимо от страны’ы продолжали нулевой процентной политики.
Неприятие риска является важным фактором роста валютных рынках. Валютные торги на основе доходности, как правило, наиболее успешными в риск-ищет среде и наименее успешных в антирисковые среды. это, в риск-ищет средах, инвесторы склонны перетасовать свои портфели и продают с низким риском/высокой стоимостью активов и покупки с высоким риском/низкой стоимости активов. Рисковые валюты те с большим дефицитом счета текущих операций (который Вы можете прочитать вот здесь) вынуждены предлагать более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать инвесторам риск обесценивания острее, чем одна предсказано непокрытого паритета процентных ставок. высокую доходность инвестор’ы плата за принятие риска.
Однако во времена, когда инвесторы более склонны к риску, более рискованные валюты на которые осуществляют сделки полагаться на их возвраты имеют тенденцию обесцениваться. Как правило, более рискованные валюты имеют дефицит по счету текущих операций и, как аппетит к риску ослабевает, инвесторов отступить в безопасность своих домашних рынках, делая этот дефицит труднее фонда. имеет смысл расслабиться Керри-трейда в периоды роста неприятия риска, так как неблагоприятные Валюта движется обычно по крайней мере частично компенсируется процентная ставка преимущество. Вывод
Хотя там могут быть риски, чтобы через спрэды по облигациям прогнозировать движения валютных курсов, правильная диверсификация и пристальное внимание риск-среды позволит повысить отдачу. стратегия работала в течение многих лет и может еще работать, но определение того, какие валюты развивающихся высокой yielders против каких валютах появляются низким yielders может меняться со временем.